前三季度，实体经济中长期贷款达到11.85万亿元，占各项贷款增量的72.9%；小微企业融资新增3万亿元，同比多增1.2万亿元；企业债券净融资4.1万亿元，比上年同期多1.65万亿元；企业境内股票融资6099亿元，比上年同期多3756亿元。这些数据表明，企业中长期贷款增速加快，企业直接融资明显改善，这对于制造业恢复和中小企业发展十分关键。同时，直接融资改善，也有利于稳定企业杠杆水平。

中国人民银行公布的最新数据显示，前三季度社会融资规模量增质优，在结构上出现了明显的积极变化。

初步统计，今年前三季度社会融资规模的累计增量是29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。这些新增资金向实体经济尤其是小微企业倾斜的力度明显加大，比如普惠小微贷款余额近7个月连创新高。与此同时，债市和A股市场直接融资持续发力，也为企业引来更多源头活水。

中长期贷款占比和增速提高

南通保业机械科技有限公司是南通精密机械产业园中的一家民营小微制造业企业，其产品中有一部分是口罩机相关的精密配件。新冠肺炎疫情发生后，公司获得了大量口罩机精密配件的生产订单。

“订单涌进来，但资金成了问题。”公司负责人告诉记者，疫情前公司就在农业银行江苏分行有800万元的贷款，因发展势头不错，原本就打算在今年进一步扩大生产规模，但没想到订单一下子这么多。在得知企业订单增多但资金短缺后，农行追加了2000万元贷款。在资金支持下，公司一跃成为所在产业园区的头部企业，顺利完成了扩大产能和转型升级计划。

前三季度，金融机构对实体经济的信贷支持力度明显加大。央行数据显示，前三季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元，接近上年全年16.88万亿元的水平，比上年同期多增了2.79万亿元。

“前三季度，企业获得的长期资金较多，能较好地稳定企业的信心。”中国人民银行调统司司长阮健弘表示，前三季度对实体经济的中长期贷款达到11.85万亿元，占各项贷款新增量的72.9%。对于企业来说，中长期贷款十分有利于其恢复和进一步增长。

从企业贷款来看，9月末企（事）业单位本外币贷款同比增长12.3%，这一增速比上年末和上年同期分别提高1.8个和1.9个百分点。更值得关注的是，从今年3月份开始企业中长期贷款余额增速明显加快，9月末增速达到14.8%，创下2018年以来的高点。

中长期贷款重点流向了制造业，尤其是高技术制造业、基础设施，以及受疫情影响比较大的行业，如批发和零售业、交通运输、仓储、邮政、文化体育和娱乐行业等。制造业中长期贷款余额增速已经连续11个月上升，9月末制造业中长期贷款的余额增长30.5%，比上年末提高了15.7个百分点。前三季度，制造业新增中长期贷款为9675亿元，同比多增6362亿元，其中高技术制造业的中长期贷款余额增长45.8%，比上年末高了4.9个百分点。前三季度，高技术制造业中长期贷款累计新增2633亿元，同比多增1000亿元。

小微企业融资创下新高

9月30日，一家员工仅有45人、今年刚实现盈亏平衡的小微企业获得了工商银行杭州分行120万元的授信支持。

工行杭州分行工作人员介绍，获得贷款的浙江索奥环境技术有限公司是一家专门从事废气治理的高科技企业，主要从事设备研发、设计、制造和运行维护等。公司虽不大，但目前已有30多项专利。因此，在给这家公司120万元授信之前，上半年工行已经向其放贷440万元。

“去年，我们在其他金融机构贷款的利率超过7%；现在，工行贷款利率不到4%，大大缓解了我们的运营成本压力。”企业创始人邵建新告诉记者，今年上半年公司的销售额达到1500万元，实现了盈亏平衡。截至目前，公司销售额已达3000万元，远超此前预计的2000万元。

截至今年9月末，工行杭州分行已服务小微企业7170余户，普惠贷款余额169.35亿元，增幅超85%。

从全国来看，央行公布的数据显示，9月末普惠小微贷款余额14.6万亿元，同比增长29.6%，增速比上年末高了6.5个百分点，近7个月连创新高。

“小微企业融资呈现了量增、面扩、价降的良好趋势，支持小微企业发展也带动了更多的就业。”央行金融市场司副司长彭立峰介绍，前三季度小微企业融资新增3万亿元，同比多增1.2万亿元，这些资金共支持小微经营主体3128万户，同比增长21.8%。9月份新发放的普惠小微企业贷款平均利率为4.92%，较2019年12月份下降了0.96个百分点。

今年以来，金融支持实体经济注重增强直达性、精准性。6月1日，央行创设了两项直达实体经济的货币政策工具，推动银行积极办理企业贷款延期还本付息和普惠小微企业信用贷款。

截至今年8月末，银行业金融机构已对3.7万亿元贷款本息实施了延期。今年6月份到8月份银行业金融机构共对72.9万户、6176亿元普惠小微贷款实施延期，其中，地方法人银行对46.4万户、3751亿元普惠小微贷款实施延期。今年3月份到8月份，银行业金融机构累计发放普惠小微信用贷款1.89万亿元，比上年同期多发放了6279亿元。

股票债券直接融资发力

桐昆集团股份有限公司近期发行的2020年第三期超短期融资券发行价格创下新低，2.25%的票面利率创下2A+级民营企业债券发行价格的历史新低。

超短期融资券是非金融企业的一种债务融资工具，可由发行企业根据其短期融资需求、资金使用安排等情况，自主选择不超过270天（含270天）的发行期限，具有信息披露简洁、注册效率高、发行便利、资金使用灵活等特点。

据债券主承销商——工行嘉兴分行工作人员介绍，为助力企业做好复工复产工作，该行主动对接企业金融需求，加强市场信息收集和分析，对发行利率进行预判和估测，提前寻找市场投资者，多方沟通发行方案等，最终以2.25%的历史最低价成功发行。

今年以来，实体经济从债券市场获得的直接融资大幅度增加，这也是社会融资结构的积极变化之一。数据显示，前三季度企业的债券净融资为4.1万亿元，比上年同期多1.65万亿元。

“今年以来，企业上市融资需求相对旺盛，9月份股票融资1140亿元，连续3个月位于1000亿元之上。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

受到科创板发展迅速、创业板注册制落地实施等一系列因素的影响，今年以来，A股市场扩容速度显著加快，资本市场对实体经济的支持力度也在不断上升。央行数据显示，前三季度企业的境内股票融资为6099亿元，比上年同期多3756亿元。

证监会数据显示，科创板、创业板注册制改革落地以来，上市资源充足，流动性明显超过其他板块。截至9月15日，科创板上市公司已达173家，IPO合计融资2607亿元，占同期A股IPO融资金额的51%，总市值达到2.8万亿元；创业板通过注册制发行上市公司已有24家，IPO合计融资224亿元。

温彬认为，金融对新冠肺炎疫情防控和社会经济恢复发展的支持力度持续增强。下阶段，货币政策应继续加大对实体经济的支持力度，不搞“大水漫灌”。应密切关注国际经济和疫情态势，加强风险防范。同时，提升结构性政策力度与效果，对制造业、中小微企业等实体经济恢复发展中的薄弱环节进行精准扶持。